cppi策略是什么

CPPI策略是一种投资组合保护机制，通过动态调整风险资产和无风险资产的比例来实现本金安全。投资者设定一个保本底线，根据市场波动计算风险缓冲额度，将这部分资金投入股票、期货等高风险产品。例如，初始资金100万元，保本底线80万元，风险缓冲20万元。当市场上涨，风险资产价值增加，可投入风险资产的比例随之提高；市场下跌时，则减少风险资产配置，增加债券等安全资产比例。这种策略让投资者在保本前提下获取超额收益。

CPPI策略实际操作中采用简单公式：风险资产投资金额=(总资产-保本底线)×乘数。乘数决定风险敞口大小，数值越大进攻性越强。市场剧烈波动时，该策略需频繁调整资产配置，可能产生较高交易成本。保险公司常使用CPPI设计结构化产品，确保到期不低于约定价值。对普通投资者而言，CPPI策略提供了清晰的保本路径，但需注意乘数选择和流动性管理，避免极端市场下无法及时调整仓位。