军工市盈率多少才合理

军工行业市盈率一般在15到25倍之间较为合理。这个区间反映了军工企业特有的稳定性和成长性。军工企业通常拥有长期稳定的政府订单，受经济周期影响较小。航空、航天、船舶等细分领域龙头企业凭借技术壁垒和规模效应，市盈率可达20倍以上。而部分配套企业或传统业务板块，市盈率则在15倍左右更为合适。市场给予军工行业一定估值溢价，因为其产品关系到国家安全，需求刚性且持续增长。

军工市盈率合理性还需结合企业研发投入和订单情况判断。研发投入占营收比例超过15%的企业，即使市盈率达到25倍也属合理，因为高研发投入意味着未来竞争力。订单储备相当于2年以上营收的企业，估值可适当提高至22倍。军工企业毛利率若能维持在35%以上，市盈率可上浮至20-25倍区间。国际军工巨头平均市盈率在18倍左右，国内企业因成长性可享有一定溢价，但超过30倍则需警惕估值泡沫。