美元加息对黄金是利好还是利空

美元加息对黄金形成明显利空影响。加息提高美元资产收益率，增强美元吸引力，资金从黄金市场流出。2015-2018年美联储加息周期中，黄金价格从每盎司1300美元跌至1150美元区间。2022年3月开启的加息周期同样导致金价下跌，从2000美元水平回落至1800美元以下。加息环境下，持有黄金的机会成本上升，投资者更倾向于收益更高的美元计价资产。

黄金作为避险资产在特定情境下仍具吸引力。地缘政治紧张时期，黄金往往成为资金避风港。2022年俄乌冲突爆发后，尽管美联储加息，金价仍突破2000美元。通胀高企时，黄金对冲通胀的功能凸显。2021年全球通胀升温期间，黄金价格从1800美元攀升至2070美元历史高点。央行持续购金行为也为金价提供支撑，2022年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高纪录。