转债转股是利好还是利空

转债转股对上市公司是明显利好。转股完成后，公司无需偿还债务，降低了财务压力。转股价一般高于正股价，这为公司提供了低成本融资渠道。2019年某科技转债转股后，公司资产负债率下降15个百分点，融资成本减少2亿元。转股还能优化资本结构，提升公司信用评级。2020年某制造企业通过转债转股，成功将短期债务转为股权，避免了资金链断裂风险。

转债转股对原股东构成稀释效应。每100元转债转为10股，意味着总股本增加10%。2021年某能源企业转债转股后，每股收益从0.5元降至0.45元。大股东持股比例被动下降，可能影响控制权。某医药公司转债转股后，原第一大股东持股比例从30%降至27%，失去绝对控制地位。转债持有人转为股东后，可能参与分红，增加公司现金流出压力。