国债有通货膨胀风险吗

国债确实存在通货膨胀风险。当通胀率上升时，国债固定利率的实际购买力会下降。假设投资者购买10年期国债，年利率3%，若通胀率达到5%，实际收益就变成负2%。历史上1970年代美国国债持有人就遭遇过这种情况，通胀高企导致国债实际价值大幅缩水。各国央行货币政策宽松时，国债面临的通胀风险也会增加。

国债通胀风险还体现在期限结构上。长期国债通常比短期国债面临更大通胀威胁。30年期国债在通胀环境中表现尤其脆弱，因为通胀影响会随时间累积。2018年土耳其通胀危机期间，该国长期国债持有人遭受了严重损失。投资者可通过通胀保值国债(TIPS)对冲这种风险，这类国债本金会随通胀率调整，保护投资者购买力。