可转债破发是什么意思

可转债破发指债券市场价格跌破发行面值。这种情况发生在市场利率上升或公司信用风险增加时。投资者以100元价格购买的可转债，二级市场交易价格跌至95元，就形成破发。2022年A股市场有超过200只可转债出现破发，新债上市首日破发比例达30%。破发导致投资者账面亏损，尤其对打新族影响明显。债券发行人信用评级下调、正股股价大幅下跌都会引发可转债价格跌破面值。

可转债破发反映了市场对公司未来发展的悲观预期。当公司业绩下滑或行业整体遇冷时，投资者会抛售可转债。某科技企业2023年一季度净利润下降40%，其对应可转债价格从102元跌至88元。债券条款设计不合理，如转股价格过高，也会增加破发风险。机构投资者大规模减持可转债，会加剧价格下跌。破发后，债券发行方可能面临再融资困难，投资者则需要评估是否继续持有或止损离场。