美国降息对债券市场有什么影响吗

美国降息直接推动债券价格上涨。债券价格与利率呈反向关系，利率下降使现有固定利率债券更具吸引力。国债、公司债和市政债都会受益，特别是长期债券涨幅更大。2020年3月美联储紧急降息后，10年期国债收益率从1.5%降至0.5%，同期国债价格上涨超过10%。债券投资者获得双重回报：价格上涨和稳定的票息收入。降息环境下，新发行债券的利率也会降低，促使投资者转向现有高息债券。

降息改变债券市场结构。信用利差收窄，高风险债券与国债的收益率差距缩小。企业发债成本下降，2022年美联储加息周期中，BBB级公司债收益率比国债高出2个百分点，而2023年降息预期下，这一差距缩小至1.2个百分点。市政债因税收优势更受青睐，发行量增加。债券基金资金流入加速，2023年上半年美国债券基金净流入超过3000亿美元。房地产投资信托(REITs)等与利率敏感的资产类别表现强劲，投资者寻求收益替代品。