永续债是什么债券

永续债是一种没有固定到期日的特殊债券，发行方可以永久不偿还本金，只需定期支付利息。这种债券常见于银行和金融机构融资，中国建设银行2019年发行的400亿元永续债就是典型案例。永续债的利息支付通常带有条件，当发行方无法满足特定条件时可以暂停付息，这种特性使其介于股权和债务之间。投资者获得较高收益率以补偿风险，2022年某央企永续债收益率达到5.8%，远高于普通企业债。

永续债在资本结构中扮演重要角色，帮助发行方优化负债率。国际市场上，苹果公司2013年发行的首笔永续债规模达55亿美元，成功降低其美国税率。这类债券计入发行方权益而非负债，提升资本充足率。中国农业银行2021年发行的永续债补充了一级资本，增强风险抵御能力。永续债投资者多为机构，个人投资者通过基金间接参与，2023年国内永续债存量规模突破2万亿元，成为重要融资工具。