美国加息利好大宗商品吗

美国加息对大宗商品影响复杂。历史数据显示，2004-2006年加息周期中，铜价上涨120%，金价上升45%。加息往往伴随美元走弱，反而提振以美元计价的大宗商品。2015-2018年美联储加息期间，油价累计攀升65%。通胀预期上升也会推动商品价格，投资者将实物资产视为对冲工具。2009-2011年量化紧缩后，农产品价格指数上涨近80%。

大宗商品市场还受供需基本面主导。2020-2022年全球供应链中断，铜库存降至20年来最低点，价格翻倍。中国作为最大消费国，其基建投资直接影响铁矿石需求。2021年全球芯片短缺导致汽车生产受限，铂钯价格分别上涨25%和30%。地缘政治因素同样关键，2022年俄乌冲突后，小麦价格飙升至14年来高点。