折现率大于债券利率是折价还是溢价

折现率高于债券利率时，债券会以折价方式交易。债券发行面值通常为100元，市场利率上升后，新发行债券提供更高收益，导致旧债券吸引力下降。投资者愿意支付的价格低于面值，以使实际回报率与市场一致。5年期债券票面利率3%，而市场利率达4%，债券价格可能降至95元左右，折价幅度取决于利率差距和剩余期限。

债券价格与利率呈反向关系。折现率提高，债券未来现金流的现值降低。市场利率上升1个百分点，债券价格可能下降7-10年期的现值。债券到期日越远，价格受利率变动影响越大。公司债信用评级下调导致折现率上升，债券价格会明显低于面值，形成折价交易。