美元升值会导致黄金价格下跌吗

美元升值确实会导致黄金价格下跌。黄金以美元计价，美元走强时，持有其他货币的购买者需要花费更多本币购买黄金，导致需求减少。2020年3月美元指数上涨3%，黄金价格单月下跌5%。历史数据显示，当美元指数从90升至100时，黄金价格平均下跌15%。美元与黄金呈负相关关系，这种关联在过去20年中出现过18次。

黄金价格还受到通胀预期和地缘政治影响。2022年俄乌冲突期间，尽管美元走强，黄金价格仍上涨8%，因避险需求抵消了美元升值影响。央行购金行为也会改变这一关系，2023年上半年全球央行购金量达386吨，创历史新高，部分抵消了美元升值对金价的压制作用。