通货紧缩有什么后果吗

通货紧缩会导致商品和服务价格持续下降，消费者推迟购买期待更低价格，企业收入减少被迫裁员降薪。日本1990年代经历长期通缩，企业投资萎缩，工资十年不涨，经济增长停滞。企业库存价值缩水，负债实际负担加重，破产风险增加。美国大萧条时期通缩使债务负担翻倍，银行坏账激增，金融系统崩溃。

通缩环境下央行降息空间受限，传统货币政策失效。欧洲多国实施负利率政策，银行利润受挤压，信贷投放减少。通缩预期形成恶性循环，经济活动进一步萎缩。中国2015年曾面临通缩压力，PPI连续52个月负增长，工业领域产能过剩加剧，企业盈利能力大幅下降。