国家直接购买国债的负面影响

国家直接购买国债会推高通胀风险。政府印钞购买国债增加了货币供应量，物价上涨压力增大。2008年金融危机后，美国实施量化宽松，国债购买规模达4.5万亿美元，随后食品价格上升30%。日本央行大量购买国债导致日元贬值，进口商品价格上涨。政府直接购买国债还挤出了私人投资空间，企业借贷成本上升，抑制了经济增长活力。

国家直接购买国债破坏了市场机制。国债价格被人为抬高，收益率失真，投资者无法获得真实市场信号。欧洲央行购债期间，德国10年期国债收益率降至负0.5%，扭曲了资源配置。政府直接购买还增加了财政风险，央行与政府界限模糊，债务可持续性受到质疑。历史表明，这种做法往往导致经济结构失衡，最终需要付出更大代价调整。