工商银行市盈率是否被低估

工商银行市盈率确实处于历史低位，目前约为5-6倍，远低于银行业8-9倍的平均水平。银行股估值受宏观经济影响明显，当前中国经济稳中向好，不良贷款率持续下降至1.5%以下，拨备覆盖率达到180%以上，这些都为银行股提供了坚实支撑。工行作为全球市值最大银行，资产质量优良，ROE保持在13%左右，分红稳定，股价长期被低估明显。

从国际比较看，工行市盈率低于美国银行(7倍)、汇丰银行(8倍)等国际同业。工行市净率约0.6倍，意味着投资者用6元钱就能购买价值10元的银行资产，安全边际较高。近期央行多次降准释放流动性，市场利率下行，银行板块估值修复空间大。工行作为国有大行，政策支持力度强，在利率市场化背景下，息差收窄幅度小于同业，估值修复潜力不容忽视。