单个证券的收益为无风险收益吗

单个证券的收益绝非无风险收益。国债被视为接近无风险的投资，但即使是国债也存在通胀风险和利率风险。企业债券违约事件时有发生，2020年就有超过500家债券发行人出现违约。股票价格波动更为剧烈，2022年纳斯达克指数下跌33%，许多个股跌幅超过50%。公司债券的信用评级下调会导致价格暴跌，评级机构调整一次评级就能引发债券价格10%以上的波动。外汇市场受政治经济影响，单日波动幅度可达3%。商品价格受供需关系影响，原油价格曾在一个月内波动40%。

证券收益与风险成正比关系。高收益债券的收益率比国债高出5-8个百分点，但违约风险也高出10倍以上。新兴市场股票的年化收益比成熟市场高15-20%，但波动性高出2倍。私募股权投资承诺锁定期长达7-10年，预期回报比公开市场高25-35%，但失败率高达40%。杠杆收购使用的债务资金比例可达70%，放大了收益也放大了风险。房地产投资信托(REITs)提供6-8%的股息收益，但受利率政策影响明显，2022年美联储加息导致REITs平均下跌25%。