通货膨胀时股市会怎么样

通货膨胀期间股市表现复杂多样。历史数据显示，原材料类股票往往表现强劲，如能源、金属和农产品相关企业，因为这些公司能将增加的成本转嫁给消费者。科技股和消费品公司股价可能承压，因为消费者购买力下降。房地产投资信托(REITs)和银行股也常受益于通胀环境，因为租金收入和贷款利率上升。2021年至2022年全球通胀上升期间，能源板块指数上涨超过40%，而科技板块下跌约25%。

通胀预期变化直接影响市场情绪。当投资者预期通胀将持续，资金往往流向实物资产，如黄金、房地产和基础设施类股票。债券价格则与通胀呈负相关，通胀上升时债券收益率上升，价格下跌。新兴市场股票表现波动较大，取决于各国央行应对通胀的政策力度。1980年代美国高通胀时期，通胀保值债券年化收益率达到9.2%，远超同期普通债券的5.8%表现。