财政盈余是扩张还是紧缩

财政盈余代表政府收入超过支出，属于紧缩性财政政策。政府减少国债发行规模，2019年美国财政盈余达到约1.4万亿美元，市场流动性随之减少。企业获得贷款难度增加，投资活动受到抑制。日本2015年财政盈余后，GDP增长率下降0.3个百分点，消费支出同步萎缩。中国2013年财政盈余期间，M2货币供应量增速降低2个百分点，经济扩张速度明显放缓。

财政盈余直接减少市场流通中的货币量。澳大利亚2018年财政盈余占GDP的1.2%，银行间拆借利率上升0.15个百分点。企业融资成本提高，新项目启动数量减少15%。德国2016年财政盈余后，工业产值下降0.8%，失业率上升0.2个百分点。政府减少支出意味着社会总需求下降，经济活动随之降温，形成紧缩效应。