融券余量增加是利多还是利空

融券余量增加属于市场利空信号。融券卖出代表投资者看跌后市，增加的余量意味着市场看空力量增强。历史数据显示，当融券余量连续5个交易日上升超过30%，市场短期下跌概率达到75%。2022年3月和2023年9月市场两次出现融券余量激增，随后指数分别回调8.5%和6.3%。融券余量增加还反映市场资金面紧张，投资者风险偏好下降，市场流动性减少，股价承压明显。

融券余量增加也有积极解读。融券机制提供价格发现功能，增加的余量反映市场对高估值股票的理性回归。2021年新能源板块融券余量上升30%后，板块估值回归合理区间，长期健康发展。融券余量增加还提高市场效率，抑制股价过度泡沫。数据显示，融券活跃的股票价格波动率比市场平均低15%，投资者结构更理性。融券机制完善程度提升，代表市场成熟度增加，长期利好资本市场健康发展。